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title: "O que é maximal extractable value (MEV)?"
description: "O que é, como funciona, problemas e benefícios do MEV"
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# O que é maximal extractable value (MEV)?
Embora as blockchains em geral prometam um sistema financeiro justo, [permissionless](https://www.alchemy.com/overviews/permissionless-vs-permissioned-blockchains) e descentralizado que acumula valor para os usuários, certas tendências ameaçam essa promessa. Uma dessas tendências é o **Maximal Extractable Value \(MEV\)**, que denota a capacidade dos produtores de blocos em uma rede blockchain de extrair lucros dos usuários através da inclusão, exclusão ou reorganização de transações nos blocos.
Este artigo explicará a dinâmica atual do MEV, seus efeitos sobre os usuários e a Ethereum, e o que vem a seguir para o MEV e o [MEV-Boost](https://www.alchemy.com/overviews/mev-boost) em um ambiente Ethereum pós-merge.
## **O que é MEV?**
**Maximal Extractable Value \(MEV\) diz respeito aos lucros \(potenciais\) que se acumulam para as entidades que produzem blocos em uma rede blockchain com base em sua capacidade de incluir, censurar ou reordenar transações dentro dos blocos.**
O conceito de MEV–especialmente no contexto de plataformas de smart contracts, como a Ethereum–apareceu pela primeira vez em [Flashboys 2.0](https://arxiv.org/abs/1904.05234), um estudo de pesquisa de 2019 de **Ari Juels et al**. Os pesquisadores mostraram como a dinâmica do MEV se desenrolava em tempo real e detalharam seus efeitos sobre os usuários e a própria blockchain. Desde então, o espaço de MEV cresceu e se tornou uma indústria de milhões de dólares, forçando pesquisadores de blockchain a aumentar os esforços voltados para responder efetivamente a essa tendência.
"Miner Extracted Value" foi o termo original usado para descrever esse conceito, mas foi descontinuado em parte devido à mudança da Ethereum para Proof-of-Stake, onde validadores que fazem staking de moedas–e não mineradores resolvendo problemas de proof-of-work–produzem blocos.
O MEV é um subproduto de designs adotados em muitas blockchains nos quais mineradores/validadores são responsáveis por construir um bloco **e** propô-lo para adição à chain. Para construir novos blocos, os nós coletam transações armazenadas na [mempool](https://www.alchemy.com/overviews/what-is-a-mempool), que é um local onde as transações ficam armazenadas aguardando adição à chain.
No entanto, a blockchain não impõe regras sobre o conteúdo \(ou seja, as transações\) de um bloco ou a ordenação das transações no bloco. O produtor do bloco é livre para incluir, excluir ou reordenar transações arbitrariamente, da forma que quiser. Como atores econômicos racionais, os produtores de blocos frequentemente incluem, excluem e reordenam transações com base na taxa de transação que o remetente está disposto a pagar–e é assim que o MEV se tornou uma indústria de milhões de dólares.
## **Como o MEV funciona?**
**Produtores de blocos e outros atores na rede blockchain aproveitam diversas ineficiências sistemáticas e oportunidades para gerar lucro.**
Frequentemente esses lucros de MEV vêm às custas do usuário comum, cujas transações precisam passar pela mempool pública antes de poderem ser executadas. Na mempool pública, duas coisas podem acontecer:
#### **1. O produtor do bloco captura o valor**
O produtor do bloco pode se recusar a processar a transação, fazendo com que o trader perca a oportunidade. Ele também pode decidir capturar a oportunidade para si mesmo, copiando os detalhes da transação, criando uma transação semelhante e incluindo-a em um bloco.
#### **2. Outro bot de MEV inicia uma guerra de lances**
Outro trader \(ou trading bot\) observando a mempool pode copiar os detalhes da transação e enviar uma transação semelhante à mempool com um preço de gas mais alto, fazendo com que o produtor do bloco execute sua trade primeiro. O remetente original pode aumentar sua taxa de transação em resposta, iniciando uma espécie de guerra de lances \(formalmente conhecida como Priority Gas Auction\).
Digamos que a oportunidade de arbitragem descrita acima valha $1.000 em lucro puro \(ou seja, o total de MEV que pode ser extraído pelo produtor do bloco. Isso porque o produtor do bloco decide, em última instância, a inclusão e a posição da transação em um bloco. Se o produtor do bloco decidir não capturar a oportunidade, o lucro do trader é a diferença entre o total de MEV disponível e a taxa paga ao produtor do bloco pelo processamento da transação.
## **Por que o MEV é um problema?**
O MEV causa múltiplos problemas, incluindo ataques a traders, aumento das taxas de transação em toda a rede, sobrecarga da rede, e pode ter implicações negativas para a segurança da blockchain. Vamos explorar cada um deles.
### **1. O MEV pode levar a ataques de "frontrunning" contra traders**
Frontrunning ocorre quando uma entidade copia uma transação da mempool e suborna o produtor do bloco com uma taxa de gas mais alta para conseguir que sua transação seja incluída antes da transação original. Ou, no pior caso, o produtor do bloco captura a oportunidade de trade e censura a transação inicial.
O frontrunning causa "slippage" \(ou seja, a diferença entre a quantidade esperada de tokens e a quantidade recebida\). Por exemplo, o trader A realiza uma troca ou ordem de compra depois de analisar os preços atuais dos tokens, mas o trader B faz frontrunning na transação e provoca uma mudança de preço antes que a transação do trader A possa ser executada.
Isso vai reduzir os tokens que o trader A receberá ou fazer com que a trade falhe–se os fundos dele não puderem comprar a quantidade desejada de tokens ao preço agora alterado. Isso não só cria uma má experiência de usuário para os traders, como anula o objetivo do DeFi de acumular valor de forma equitativa para todos os usuários.
### 2. O MEV pode aumentar as taxas de transação e a sobrecarga da rede
Outro efeito das transações relacionadas a MEV é a pressão que elas exercem sobre as taxas de transação em toda a rede. Como as oportunidades de MEV são muito lucrativas, traders e bots são incentivados a expressar preferência pela inclusão de transações em blocos pagando preços de gas altos. O aumento nos preços de gas também afeta usuários comuns, que precisam igualar os arbitragistas ou correr o risco de ter suas transações atrasadas.
Além disso, os priority gas auctions \(PGAs\) envolvem traders/trading bots enviando a mesma transação múltiplas vezes, aumentando o número de transações propagadas pela rede peer-to-peer. Isso afeta os operadores de nós, já que precisam investir em maior largura de banda para acompanhar a sobrecarga de mensagens.
### **3. O MEV pode impactar a segurança, o permissionlessness e a descentralização nas blockchains**
Se mineradores ou validadores começarem a censurar transações e capturar oportunidades de MEV, a descentralização das blockchains públicas pode ser ameaçada. O MEV também pode incentivar a proliferação de "[dark pools](https://www.rekt.news/return-to-the-dark-forest/)", que são mempools permissionadas operadas por produtores de blocos que compartilham os lucros de MEV diretamente com os traders. Dark pools poderiam destruir a natureza permissionless da Ethereum e levar à centralização.
Mas, mais importante ainda, o MEV tem implicações para a segurança das blockchains.
Uma preocupação de segurança relacionada ao MEV descrita no paper Flashboys 2.0 são os "time-bandit attacks" voltados à captura de lucros de MEV. Abaixo está uma ilustração de como esse tipo de ataque funcionaria. Nos referimos aos produtores de blocos como mineradores por simplicidade, mas eles também poderiam ser validadores.
- Bob e Charlie são dois mineradores na Ethereum.
- Bob minera o bloco A, que contém uma transação no valor de $5.000 em lucros de MEV, e minera o bloco B em seguida.
- Em vez de construir sobre o bloco de Bob, Charlie reminera secretamente o bloco A e insere uma transação capturando o MEV para si mesmo.
- Charlie também reminera o bloco B e minera um bloco C adicional, de modo que sua chain fique mais longa do que a de Bob.
- Charlie transmite o bloco recém-produzido para o resto da rede,[ causando uma reorganização da chain](https://www.alchemy.com/overviews/what-is-a-reorg).
- Blockchains PoW seguem a "regra da chain mais longa" \(ou seja, a chain com mais blocos é considerada a chain válida\)
- A chain de Charlie agora substitui a chain de Bob
- Os blocos anteriores de Bob simplesmente "desaparecem"
Os time-bandit attacks não apenas ameaçam a noção de **finalidade** nas blockchains, como também poderiam levar a uma quebra no consenso. Com múltiplos mineradores provocando reorgs de chain, seria difícil para outros nós detectar a chain correta–como mostrado no exemplo, a regra da "chain mais pesada" nem sempre é suficiente para determinar a validade de uma chain.
## **Quais são os benefícios do MEV?**
Embora o MEV tenha conotações negativas, ele nem sempre é prejudicial. Por exemplo, traders de arbitragem garantem que os usuários obtenham os melhores preços para ativos–especialmente em exchanges descentralizadas–enquanto eles próprios obtêm lucros.
Se um token está subprecificado em uma DEX, uma grande ordem de compra aumentará seu preço listado; e se o token está superprecificado, uma grande ordem de venda diminuirá sua valoração. Sem traders identificando disparidades de preços entre exchanges descentralizadas, o mercado DeFi careceria de eficiência.
## **O que é o MEV-boost?**
[MEV-Boost](https://www.alchemy.com/overviews/mev-boost) é uma solução criada pela equipe da Flashbots para ajudar a mitigar as forças centralizadoras do MEV, projetada em preparação para a mudança da Ethereum para o consenso Proof-of-Stake \(ou seja, [The Merge](https://www.alchemy.com/overviews/the-ethereum-merge)\).
Os pesquisadores esperam que o MEV-Boost e, no futuro, a [Proposer-Builder Separation](https://www.alchemy.com/overviews/proposer-builder-separation) e o [danksharding](https://www.alchemy.com/overviews/danksharding) ajudem a mitigar as ameaças reais que o MEV representa para uma Ethereum permissionless e descentralizada, e continuem contribuindo para reduzir ainda mais as taxas de gas e o congestionamento da rede para os usuários.