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title: "银行存款代币：实用指南"
description: "各大银行每日已在处理超过 100 亿美元的代币化存款。本文介绍存款代币到 2030 年如何触及 140 万亿美元规模，以及银行的接入指南。"
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# 银行存款代币：实用指南

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  alt="银行发行的存款代币，将法币存款转移至区块链轨道"
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银行正面临一个转折点：数字货币正在变得可编程，客户也期望能在新的轨道上实现即时、可审计的结算。存款代币——由银行发行、在链上表示法币存款的凭证——为银行提供了一条务实的路径，可以在保留其对准备金、合规和托管控制权的同时，实现 24/7 结算、可编程资金管理，以及新的商户和流动性产品。

**监管环境刚刚发生了明显有利于银行的转变。**[GENIUS 法案](https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/394/text)（2025 年 7 月）明确将代币化存款与支付[稳定币](https://www.alchemy.com/dapps/top/stablecoins)区分开来，保留了银行发行可付息、维持存款保险、并在现有银行业监管权限下运作的存款代币的能力。加上各大银行每天已处理数十亿美元的实际部署案例，存款代币有望到 2030 年[捕获 100 万亿至 140 万亿美元的年度机构资金流](https://www.citigroup.com/global/insights/beyond-stablecoins-why-bank-tokens-could-boom)。

本文将说明为何存款代币正当其时、构建银行级项目所需的具体技术和运营要求，以及 Alchemy 的企业级解决方案如何为 Kinexys by J.P. Morgan、Stripe、VISA 等公司加速安全、可审计的部署。

## 为何是现在

存款代币将资金带到现代应用所在之处：可编程基础设施之上。对银行而言，这能立即释放业务价值：

- **实时结算与流动性：** 全天候（24/7/365）在合作伙伴与市场间即时转移资金，无需依赖传统的批量处理周期
- **可编程性：** 支持在确定性合约上运行的自动扫款、发薪、商户付款和资金管理规则
- **新轨道与新产品：** 代币化货币市场工具、商户受理、行内流动性及链上流动性服务
- **相对稳定币的竞争优势：** 存款代币可以付息、享有存款保险，并能与现有银行基础设施无缝集成

这些优势伴随着严格的要求：结算与对账的确定性、受控的发行与托管、健全的 KYC/AML 机制，以及与现有支付轨道相匹配的运营 SLA。

## 监管明确性：GENIUS 法案带来的优势

[GENIUS 法案](https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/394/text)（2025 年 7 月）——美国首部针对稳定币的联邦立法——为银行创造了一个关键区分：**代币化存款被明确排除在稳定币监管之外**。

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银行可以在现有权限下发行代币化存款——无需新的牌照、无利息禁令、也不会失去存款保险。[FDIC 正在制定针对代币化存款的具体指引](https://www.fdic.gov/news/press-releases/2025/fdic-approves-proposal-establish-genius-act-application-procedures-fdic)，预计将持续到 2026 年；[各州监管机构也已呼吁建立明确的联邦-州协调机制](https://www.csbs.org/csbs-tokenized-deposits-comment-letter)，以支持银行创新。

**这种监管明确性具有决定性意义。** 各州银行监管机构的报告显示，银行普遍表示，明确的指引是它们在存款代币化上"投入重大资金前的关键前提"。这种明确性现在已经到来。

## 存款代币与稳定币：为何机构选择银行

尽管稳定币的流通量已超过 3000 亿美元，**代币化存款正在捕获对安全性、集成性和收益都有要求的机构与批发资金流**：

**存款代币对机构更具优势的原因：**

1. **利息与收益** - 可以向持有者支付利息（根据 GENIUS 法案，稳定币不能）
1. **存款保险** - 受 FDIC 保护（稳定币没有）
1. **无缝集成** - 在现有银行关系内运作，不会产生孤立的流动性
1. **更低的交易对手风险** - 受监管的银行负债，而非私人发行方

**市场势头正在加速：**

- **JPMorgan：** [JPMD 每日流量超过 100 亿美元](https://www.jpmorgan.com/kinexys/digital-payments/jpm-coin)，[现已上线 Base 公链](https://www.jpmorgan.com/payments/newsroom/kinexys-usd-digital-deposit-tokens)（2025 年 12 月）
- **Citi：** [Token Services 与 24/7 美元清算](https://www.citigroup.com/global/news/press-release/2025/citi-integrates-citi-token-services-with-24-7-usd-clearing-real-time-cross-border-payments-liquidity-management)集成，覆盖 40 多个市场的 250 多家银行
- **HSBC：** [代币化存款服务已上线](https://www.about.hsbc.com.hk/news-and-media/hsbc-launches-tokenised-deposit-service-for-corporate-cash-management-in-hong-kong)，用于企业流动性管理
- **香港：** [Ensemble 项目试点](https://www.elliptic.co/blog/crypto-regulatory-affairs-hkma-tokenization-pilot-program-begins)，参与方包括渣打、汇丰、中国银行、BlackRock、Franklin Templeton

## 银行需要构建什么

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一个生产级的存款代币项目，是三层能力加企业级治理的集成：

1. **结算基础设施（核心 RPC 与排序）** — 确定性的交易提交、可预期的确认/最终性，以及针对高价值资金流的基础设施隔离。银行通常需要专属端点或私有排序器，以及明确的 SLO，以满足支付级别的要求。Alchemy 的企业级 RPC 和专属排序选项旨在为生产结算提供这种隔离与 SLA 保障。
1. **交易与托管层** — 受限的铸造/销毁、链上策略执行（白名单、冻结、转账钩子），以及机构级托管（HSM/MPC/TEE、多重签名与治理）。为获得最佳客户体验，银行还需要账户抽象和 gas 赞助，使客户和商户无需管理原生 gas。Alchemy 业内领先的无 gas 交易基础设施可实现赞助式的无 gas 流程，并可与标准托管模型集成。
1. **数据、对账与合规层** — 实时流式传输铸造/转账/销毁事件、将链上事件映射到银行账本的确定性对账引擎、AML/KYC 流程、审计导出以及储备证明。Alchemy 的索引和封装数据产品可加速对账、合规流程和面向审计的报告工作。

每一层都对应特定的银行团队和控制机制：结算对应基础设施/SRE，交易对应托管/支付，数据对应资金管理/合规。

## 一个实用的银行级代币生命周期

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一个可靠的铸造 → 转账 → 赎回流程，必须让每个操作都可审计、可幂等：

- **铸造（发行）**

  链下：客户存入法币；银行为账本记入余额。

  链上：银行创建一个经签名的铸造订单（由多签/时间锁治理）；托管系统对交易签名，由专属 RPC/排序器提交；数据层消费该铸造事件并将其对账到账本。

- **转账（支付 / 扫款）**

  转账在合约级策略（白名单、限额）下执行，应实时流式传输给 AML/KYC 工具。为方便客户，银行可使用账户抽象来赞助 gas，使用户无需管理原生代币。

- **赎回（销毁）**

  客户发起赎回请求；银行核查链下储备和治理审批；托管方对销毁操作签名；销毁在链上确认，对账操作从客户的法币头寸中借记。

**运营原则：** 每一个链上事件都必须在银行账本中产生单一、可审计、可幂等的条目，以避免重复贷记或重复销毁。

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  title="银行数字资产"
  description="代币化存款可将跨境结算成本降低40%-60%。获取指南，了解领先银行的具体实现方法。"
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## 运营与风险控制

银行必须将铸造/销毁视为高价值支付，并采用完整的支付级控制：

- **治理与审批：** 铸造/销毁及升级治理采用多签/时间锁。
- **托管：** HSM/MPC/TEE，具备角色分离和密钥轮换策略。
- **合规与监控：** 将 KYC/AML 检查嵌入到入驻流程和转账钩子中；将事件流式传输给 AML 引擎；实施制裁筛查和速度检查。利用可靠的索引和 webhook 为合规系统提供数据。
- **24/7 流动性管理：** 与拥有营业时间的传统银行不同，存款代币支持全天候（24/7/365）即时赎回。银行需要实时监控仪表盘、针对持续赎回场景的压力测试（例如，在非营业时间的 4 小时内发生 20-30% 的赎回）、日内流动性工具，以及应急资金计划。[各州银行监管机构已明确呼吁](https://www.csbs.org/csbs-tokenized-deposits-comment-letter)"更新流动性风险监测与管理预期，以应对全天候、7×24 赎回带来的风险"。
- **SLA 与运营：** 定义确认延迟、吞吐量和对账 SLO；开展混沌测试；制定具备 24/7 覆盖的 P0/P1/P2 事件应对预案。Alchemy 的企业级支持正是围绕面向 SLA 的生产环境使用构建的。
- **经济性与流动性：** 确定 gas 赞助模式、储备与闲置资金策略，以及应对赎回压力的资本缓冲/保险。

## 架构选择与权衡

- **完全链上（1:1 可赎回）：** 透明度最高；需要持续的储备支持和频繁审计。
- **混合模型（链下账本锚定于链上）：** 在利用不可篡改性进行证明的同时，保留监管控制；降低链上流动性敞口。Alchemy 的索引产品简化了生成面向审计的锚定证明的过程。
- **链选择：早期实现多采用私有许可链，但趋势正转向在公链上部署许可型代币**（例如 [JPMorgan 的 JPMD 部署在 Base 上](/blog/alchemy-smart-wallets-jp-morgan-token)）。代币合约强制执行 KYC 和白名单，同时利用公共基础设施实现互操作性并降低开销。Alchemy 支持横跨公链和许可链两种网络选择的企业级排序和专属 RPC 模式。

## 例证：企业级就绪度

大型银行已经每天处理数十亿美元的代币化存款，证明生产部署所需的技术和运营要求是可以实现的：

- **JPMorgan：** [JPMD 交易每日超过 100 亿美元](https://www.jpmorgan.com/kinexys/digital-payments/jpm-coin)（2025 年 12 月），[首家在公链（Base）上部署的大型银行](https://www.jpmorgan.com/payments/newsroom/kinexys-usd-digital-deposit-tokens)
- **Citi：** [Token Services 与 24/7 美元清算集成](https://www.citigroup.com/global/news/press-release/2025/citi-integrates-citi-token-services-with-24-7-usd-clearing-real-time-cross-border-payments-liquidity-management)，服务于 40 多个市场的 250 多家银行
- **HSBC：** [代币化存款服务已上线](https://www.about.hsbc.com.hk/news-and-media/hsbc-launches-tokenised-deposit-service-for-corporate-cash-management-in-hong-kong)，用于企业资金管理运营
- **香港 Ensemble 项目：** [与渣打、汇丰、中国银行、BlackRock、Franklin Templeton 的试点](https://www.elliptic.co/blog/crypto-regulatory-affairs-hkma-tokenization-pilot-program-begins)，用于货币市场基金和流动性管理

## 入门指南：推荐的试点方案

1. **定义代币规格与控制机制：** 受限的铸造/销毁、白名单/转账钩子、暂停及升级规则。
1. **搭建结算端点：** 配置具备明确 SLA 的专属 RPC/排序器，并运行混沌测试。Alchemy 提供专为此用途设计的企业级端点。
1. **实现托管与治理：** HSM/MPC/TEE 加多签审批，并与签名工作流集成。
1. **部署代币合约与打包器（bundler）：** 启用赞助式交易流程以实现无 gas 用户体验。Alchemy 的无 gas 交易基础设施可加速这一步骤，并帮助建模赞助经济模型。
1. **构建 24/7 流动性框架：** 实时监控、压力测试、应急资金安排，以及全天候的运营覆盖。
1. **对接数据与合规：** 将索引/webhook 连接到 AML 引擎，并构建对账管道。Alchemy 的索引和封装数据产品可缩短审计就绪的时间。
1. **建立互操作性：** 定义多银行结算协议，确保与其他机构的连接性。
1. **试点并迭代：** 与少量交易对手或商户开展封闭试点，调整治理、SLA 和对账机制，直至达到生产标准。

**试点内部：** 预计最紧张的工作线会集中在托管集成、24/7 流动性管理、对账 API 以及结算层的 SLO 验证上。[Alchemy 的 Gasless Transactions](/gasless-transactions) 和支持团队可以帮助将这些环节与运营手册对齐。

## 结语

对银行而言，存款代币并非一场投机性的实验。它是价值转移方式的一次实际演进，能满足现代金融所要求的速度、可编程性和可审计性。[GENIUS 法案](https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/394/text)带来的监管明确性已经消除了重大障碍，并为银行相对于[稳定币发行方](https://www.alchemy.com/dapps/best/stablecoin-issuers)创造了明确的竞争优势。

随着各大机构每天处理数十亿美元的交易，以及预计到 2030 年年度交易量将达到[100 万亿至 140 万亿美元](https://www.citigroup.com/global/insights/beyond-stablecoins-why-bank-tokens-could-boom)，市场发展轨迹已经明确。但成功需要的不仅仅是一份代币合约：它需要生产级结算、机构级托管、确定性对账、24/7 流动性管理以及企业级 SLA。

Alchemy 业内领先且久经验证的基础设施，旨在满足机构所要求的生产级标准：99.99% 的正常运行时间，为每年超过 1 万亿美元的交易提供保障；SOC 2 Type II 认证；具备 SLA 保障的专属 RPC 端点；以及用于无 gas 用户体验和实时索引（用于对账与合规）的易用 API。Alchemy 正帮助 Kinexys by J.P. Morgan、Robinhood、Stripe、Visa、VanEck 和 Franklin Templeton 等行业领导者在数月内部署其数字资产战略。

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如果贵行正在评估存款代币，我们可以帮助您设计并运行符合托管、合规和 SLA 要求的试点方案。[**联系我们**](/contact-sales)以开始。

## 常见问题

### 什么是存款代币？

存款代币是由银行发行、在链上表示法币存款的凭证，能够实现即时、可编程的结算，同时保留银行对准备金、合规和托管的控制权。

### 存款代币与稳定币有何不同？

存款代币由受监管银行在现有银行业权限下发行，可以付息，享有 FDIC 存款保险，并能与现有银行基础设施无缝集成；而根据 GENIUS 法案，稳定币通常不能付息，也没有存款保险。

### 什么是 GENIUS 法案，它对发行存款代币的银行有何影响？

GENIUS 法案（2025 年 7 月）是美国首部联邦稳定币立法，明确将代币化存款排除在稳定币监管之外，允许银行在现有权限下发行存款代币，无需新牌照、利息禁令，也不会失去存款保险。

### 存款代币对银行的主要业务优势是什么？

银行可获得全天候（24/7/365）的实时结算与流动性、支持自动化资金管理操作的可编程性、用于代币化工具和商户受理的新轨道，以及通过付息和存款保险相对稳定币获得的竞争优势。

### 银行发行存款代币需要哪些技术基础设施？

银行需要具备专属 RPC 和排序的结算基础设施；具备 HSM/MPC/TEE 和多签治理的交易与托管层；以及用于实时事件流式传输、对账和 AML/KYC 集成的数据/合规层。

### 存款代币的铸造和赎回流程是如何运作的？

铸造流程包括：客户存入法币，银行为账本记入余额，创建由多签控制治理的经签名铸造订单，并通过托管系统在链上提交。赎回流程需要客户发起请求、银行核实储备和审批、托管方签名销毁操作，以及链上确认与账本对账。

### 存款代币需要哪些特殊的流动性管理？

与传统银行业务不同，存款代币支持全天候（24/7/365）的即时赎回，这要求银行实施实时监控仪表盘、针对持续赎回场景的压力测试、日内流动性工具，以及具备全天候运营覆盖的应急资金计划。

### 目前哪些大型银行已经在生产环境中使用存款代币？

JPMorgan 每日处理超过 100 亿美元的 JPMD 资金流，并已部署在 Base 公链上；Citi 将 Token Services 与 24/7 美元清算集成，覆盖 40 多个市场的 250 多家银行；HSBC 已推出面向企业流动性管理的代币化存款服务。