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title: "什么是流动性质押代币金融(LSTfi)?"
description: "了解建立在流动性质押之上、构建生息策略的新一类 DeFi 协议"
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# 什么是流动性质押代币金融(LSTfi)?

[流动性质押代币（Liquid Staking Tokens，LSTs）](http://www.alchemy.com/overviews/liquid-staking)已在 DeFi 中开辟出一个蓬勃发展的赛道，为质押 Ethereum 提供了一种更具包容性的方式。借助 LST，用户只需存入 0.01 ETH 即可获得质押收益，同时仍能掌控自己的资金。

对于希望从 Ethereum 权益证明共识机制中获益的投资者来说，LST 已成为越来越受欢迎的选择。其独特的机制让质押 ETH 变得比以往更加容易触及。

这一增长也催生了 LSTfi 协议的出现，这类协议致力于聚合 DeFi 中主流 LST 平台所提供的收益。

## 流动性质押代币金融（lstfi）是如何运作的？

Lido Finance 和 [Rocket Pool](https://www.alchemy.com/dapps/rocket-pool) 等领先的[流动性质押](https://www.alchemy.com/dapps/best/liquid-staking-platforms)协议允许用户将 ETH 存入质押池。作为交换，用户会收到代表其持仓及累计利息的 LST。

这些 LST，例如 Lido 的 stETH 和 Rocket Pool 的 rETH，可以在 DeFi 中自由使用。因此，用户能够在赚取收益的同时保留对资金的控制权。

流动性质押代币金融（LSTfi）协议通过为用户提供调用其 ETH 和 LST 的机会，进一步提升了资金使用效率。

这些协议运用新颖的机制，将质押资产部署到各类 DeFi 协议中以实现收益最大化。因此，LSTfi 项目使用户能够对其质押的 ETH 进行复利增值。

### 3 个值得关注的 lstfi 应用概览

尽管该赛道尚处早期，已有多个 LSTfi 协议在争夺市场份额。随着越来越多用户质押 ETH 并寻求最大化其流动性质押衍生品的回报，这些创新的质押服务正快速发展。

#### 什么是 pendle？

[Pendle](https://www.alchemy.com/dapps/pendle).Finance 于 2021 年推出，允许用户在其资产上赚取固定收益。该协议目前支持 Frax 的 sfrxETH、Lido 的 stETH、[Swell](https://www.alchemy.com/dapps/swell) 的 swETH 以及 USDT。

Pendle 的产品套件为用户提供了多种提升回报的机会。

用户还可以通过 Pendle 新颖的自动做市商（AMM）提供流动性、交易收益并对未来增长进行博弈。

该协议由 vePENDLE 持有者治理，vePENDLE 授予质押平台原生代币 PENDLE 的投资者。目前，Pendle 的 sfrxETH 金库在平台上提供最高年化收益率，用户可获得约 4.9% 的回报。

#### 什么是 origin ether？

[Origin Ether](https://app.oeth.com/) 于 2023 年 5 月推出，凭借前沿机制打破了 LSTfi 领域的格局。用户除了可以存入优质 LST——stETH、rETH 和 frxETH 之外，还可以存入 ETH。作为交换，参与者会收到等量的 OETH，代表其持仓及产生的收益。

持有者可以像使用任何其他代币一样自由使用 OETH，收益会直接分发到持有者的钱包中。与此同时，所提供的抵押品会被部署到蓝筹 DeFi 协议中，以实现最大化收益。

[Origin Ether](https://www.alchemy.com/dapps/origin-ether) 由 Origin DeFi Governance（OGV）治理，OGV 是整个 Origin DeFi 生态系统的治理及价值累积代币。OGV 质押者可获得 veOGV，使其能够对新提案和策略分配进行投票。与此同时，OGV 质押者可从部分协议费用中获得两位数的年化收益率。

凭借经过实战检验的策略，OETH 已跻身 Ethereum 第二大收益聚合平台，仅次于 [Yearn Finance](https://www.alchemy.com/dapps/yearn)。

该协议独特的机制在短短四个月内为其带来了超过 44,000 ETH 的锁仓总值（TVL）。令人印象深刻的是，尽管规模快速扩张，该协议仍能提供[过去 30 天 >6.6% 的年化收益率](https://www.oeth.com/analytics)。

#### 什么是 lybra finance？

[Lybra Finance](https://www.alchemy.com/dapps/lybra-finance) 于 2023 年携其原生生息稳定币 eUSD 进入 LSTfi 赛道。

用户可以存入 ETH 或 Lido 的 stETH 以铸造 eUSD。参与者以 eUSD 的形式为其质押资本赚取利息，eUSD 同样可以在 DeFi 中自由交易。eUSD 是一种算法稳定币，通过超额抵押等多种机制维持其锚定。

铸造 eUSD 或为 eUSD-ETH 交易对提供流动性的用户，可以获得 Lybra 的原生代币 LBR，该代币用于协议治理。

### 在 Ethereum 上赚取收益有哪些风险？

Ethereum 蓬勃发展的 DeFi 生态提供了无穷无尽的被动收益机会。用户可以通过多种机制赚取收益，例如为交易对提供流动性，或将代币质押到特定协议中。

然而，所有投资都伴随着不同程度的风险。在避免涉足欺诈性项目方面，进行充分的调研至关重要。有了 Pendle 和 Origin Ether 这类经过实战检验的 LSTfi 应用，用户可以放心，其资金正在被透明、安全地管理。

### 流动性质押金融会流行起来吗？

作为加密领域最稳健的智能合约网络，Ethereum 的成功对整个行业至关重要。随着技术的成熟，Ethereum 质押持续增长的趋势是必然的。

然而，这也意味着随着越来越多的用户分享奖励，收益率将会下降。流动性质押金融正是为应对这种纯质押收益下降的趋势而生。通过创新机制聚合收益，LSTfi 协议为用户提供了提升收益的重要效用。

尽管已经取得了长足进展，LSTfi 仍处于起步阶段。有鉴于此，该赛道在未来几年将迎来巨大的增长空间。