オンチェーントランザクションを追跡する方法

毎日、何百万もの暗号資産取引がオンチェーンで行われている。これにはDEXでの取引、融資、NFTのミント、オプション契約、流動性の追加などが含まれる。各トランザクション(txn)は永続的な記録を作り、ブロックエクスプローラーでリアルタイムに閲覧できる。そのため、少し練習を積み、適切なツールを揃えれば、web3上のあらゆるウォレットが何を、どこで、どのように取引しているかを把握することが可能になる。

オンチェーン分析が解決すること

txnの詳細は非常に価値が高い場合がある。特に bigtrader.eth のような「バニティ」アドレスを使うクジラの場合は、ウォレットとユーザーを紐づけるのが容易になる。インフルエンサーのウォレットアドレスや.ethさえ分かれば、その取引をコピーしたり、NFTの購入を真似たり、大胆であれば逆張りすることさえできる。

理論上はブロックエクスプローラーだけでブロックチェーン上の動きを追跡することは可能だが、この方法は実用的とは言い難い。ブロックエクスプローラーは大量のトランザクションを監視・解読するようには設計されていない。この例を見てほしい。あるArbitrumのtxnだ。ここで何が起きたか理解できるだろうか？

資金の流れを可視化するブロックチェーンエクスプローラーを使ったこちらではどうだろうか。それでもまだ分かりにくい。専門家でない限り、オンチェーンtxnを彩る茶葉を読み解こうとしても、頭を抱えることになるだろう。

オンチェーン分析とは何か

この問題を解決するために分析ダッシュボードが存在し、web3を構成するトランザクションをユーザーが理解できるよう助けてくれる。これらはオンチェーンで実際に何が起きているかを解き明かし、txnの理解と実行可能な洞察の抽出を容易にする。オンチェーン分析があれば、何が起きているかを見るだけでなく、その情報を自分の有利に使うことができる。

要するに、それがオンチェーン分析が提供するものだ。貴重な情報へのアクセスを民主化する、非常に強力なツールである。しかし、どんなツールもそうであるように、投入した分だけしか得られない。分析プラットフォームの使い方を学ぶために費やした時間は、必ず報われる。

オンチェーン分析の仕組み

オンチェーン分析は、暗号資産ネットワーク上で毎日行われる何百万ものトランザクションを理解しようとする新興業界である。これらのtxnの大半は、ただ眺めているだけの人にとってはほとんど興味を引かないが、中には非常に貴重なものもある。注目すべきトランザクションの例としては以下が挙げられる。

• 雇用主から給与として個人ウォレットに送金されるステーブルコイン
• 成功しているNFTトレーダーによって新たにミントされたNFTコレクション
• YouTubeインフルエンサーが購入した時価総額の低いオルトコイン
• 経験豊富な先物トレーダーが建てたレバレッジ・ロングポジション
• 関心のあるレイヤー2ネットワークで使われ始めた新しいプロトコル
• クジラがCEXに送る数百万ドル規模の送金
• DeFiプロトコルに対して実行されるフラッシュローン攻撃
• ハッカーが新しいウォレットへ資金を移動させる動き

Cieloのようなオンチェーン追跡ツールは、資金の流れを追い、クジラを監視し、ハッカーを追跡し、自分のポートフォリオを把握する手段を提供する。Alchemy’s Custom Webhooksのような他のツールを使えば、最新のブロックチェーンデータをストリーミングし、関心のある特定のイベントを把握することができる。

検索エンジンが、散在するデータソースを解読・集約することでウェブを理解しやすくしてくれるのと同様に、オンチェーン分析にも同じことが言える。検索エンジンとソーシャルニュースフィードの両方の性質を併せ持つオンチェーンダッシュボードは、DeFi、NFT、そしてパブリックブロックチェーン上で実行されるあらゆる暗号資産のユースケースへの窓となる。

分析プラットフォームが従来のブロックエクスプローラーと異なる点

機能はサービスごとに異なるが、優れたオンチェーン追跡ツールは以下を備えている。

発見（Discovery）

‍ウォレットを追跡するには、まずそれを見つける必要がある。オンチェーン分析プラットフォームは、DeFiのパワーユーザーの既製リストなど、さまざまなツールを使い、txn追跡の基盤を提供する。‍

**ラベリング（Labelling）**‍

これにより、使用されているプロトコル、スワップされているトークン、そして取引の種類（買い、売り、借入、貸出、ミント、スイープ、オープン、クローズなど）を特定しやすくなる。‍

**フィルタリング（Filtering）**‍

関心のないトランザクションを除外するためのツールで、特定のネットワーク、プロトコル、txnの種類、ポジションサイズに絞り込むことができる。

**フィード（Feed）**‍

オンチェーンのトランザクションは、ある特定の時点で発生する。それを理解するには、隣接するtxnと合わせて見ることで、ユーザーが何をしているのかという全体像を把握する必要がある。ニュースフィードにより、txnをほぼリアルタイムで、時系列順に表示・閲覧できる。

**アナリティクス（Analytics）**‍

APIを通過するデータを集約することで、オンチェーンリーダーは最も人気のあるプロトコル、ネットワーク、トレンド、txnの種類を俯瞰的に把握できるようになる。これにより、どのエコシステムが台頭しているかについての洞察が得られ、現在の市場のムードが明らかになる。

オンチェーン分析が重要な理由

大まかに言えば、オンチェーン分析ツールが有用である理由は理解しやすい。毎日、数十億ドル規模の取引がオンチェーンで行われており、それぞれのtxnは、それを実行した者の思考や戦略を垣間見せる窓となる。最も優れたトレーダー ── いわゆる「スマートマネー」── の行動を分析することで、市場の他の参加者が気づく前にチャンスを見つけ出すことが可能になる。

主要なプロトコルのアップグレードを控えてETHをロングするにせよ、売り切れる前に新しいNFTコレクションをミントするにせよ、ネイティブトークンが急騰する前に最新のイールドファームを見つけるにせよ、オンチェーン分析はその答えを持っている。しかし、そこから得られる答えの質は、入力する情報の質次第でしかない。熟練したウォレットでオンチェーンダッシュボードを満たせば、素人のウォレットばかりのフィードよりも良い結果を得られるだろう。

オンチェーンでの発見は収益性を保証する魔法の弾丸ではない

コピーしたウォレットが正しい確率と間違っている確率は同程度であることは、覚えておく価値がある。とはいえ、こうした限界を理解した上で使えば、優れたオンチェーンリーダーは暗い夜道を照らす懐中電灯のように、暗号資産が毎日もたらす豊富な機会を浮かび上がらせてくれる。

すべてを捉えることはできない。DeFiで最も賢いウォレットに繋がったオンチェーンダッシュボードを使っていたとしても、現れるセットアップのうち1％を活かせれば上出来だろう。

しかし、いざ踏み出してみれば、オンチェーン分析プラットフォームがもたらす明晰さなしに、これまでどうやってやってきたのか不思議に思うはずだ。一度ウォレットを追跡し始めたら、もう後戻りはできない。