リキッドステーキングトークンファイナンス(LSTfi)とは?

Liquid Staking Tokens（LSTs）は、Ethereumのステーキングを誰でも利用しやすくする手法として、DeFiの一大分野を築いてきた。LSTsを使えば、ユーザーはわずか0.01 ETHの預け入れでステーキング報酬を得ながら、同時に資金のコントロールを維持できる。

LSTsは、Ethereumのproof-of-stakeコンセンサスから利益を得たい投資家にとって、ますます人気の選択肢となっている。その独自の仕組みにより、ETHのステーキングは以前よりもはるかに手軽なものになった。

この成長に伴い、DeFiの主要なLSTプラットフォーム全体で得られる利回りを集約しようとするLSTfiプロトコルも登場している。

Liquid Staking Token Finance（LSTfi）の仕組みは？

Lido FinanceやRocket Poolといった主要なliquid stakingプロトコル（Rocket Pool）は、ユーザーがETHをステーキングプールに預け入れることを可能にしている。その見返りとして、ユーザーは自身の保有分と蓄積した利息を表すLSTを受け取る。

LidoのstETHやRocketpoolのrETHといったこれらのLSTsは、DeFiで自由に利用できる。その結果、ユーザーは資金のコントロールを維持しながら利回りを得ることができる。

Liquid Staking Token Finance（LSTfi）プロトコルは、ユーザーが自身のETHやLSTsを運用する機会を提供するプラットフォームを通じて、この資本効率をさらに高めている。

これらのプロトコルは、ステーキングされた資産を様々なDeFiプロトコルに展開することで利回りを最大化する新しい仕組みを利用している。こうしてLSTfiプロジェクトは、ユーザーがステーキングしたETHを複利運用できるようにする。

注目すべき3つのlstfiアプリの概要

この分野はまだ黎明期にあるにもかかわらず、すでに複数のLSTfiプロトコルが市場シェアの獲得を競い合っている。より多くのユーザーがETHをステーキングし、liquid staking derivativesからのリターンの最大化を目指す中、これらの革新的なステーキングサービスは急速に成長している。

pendleとは？

2021年にローンチされたPendle.Financeは、ユーザーが自身の資産に対して固定利回りを得ることを可能にする。現在、このプロトコルはFraxのsfrxETH、LidoのstETH、SwellのswETH、およびUSDTに対応している。

Pendleのプロダクトスイートは、ユーザーがリターンを高める機会を数多く提供している。

ユーザーはまた、Pendleの新しいautomated market maker（AMM）を通じて、流動性の提供、利回りの取引、将来の成長への賭けを行うこともできる。

このプロトコルは、プラットフォームのネイティブトークンであるPENDLEをステーキングした投資家に付与されるvePENDLEの保有者によって統治されている。現在、PendleのsfrxETHボールトはプラットフォーム内で最も高いAPYを提供しており、ユーザーは約4.9%のリターンを得ている。

origin etherとは？

2023年5月にローンチされたOrigin Ether’sは、最先端の仕組みによってLSTfi分野に一石を投じた。ユーザーはETHに加えて、stETH、rETH、frxETHといった主要なLSTsを預け入れることができる。その見返りとして、参加者は自身の保有分と生成された利回りに相当する量のOETHを受け取る。

保有者はOETHを他のトークンと同様に自由に利用でき、利回りは保有者のウォレットに直接分配される。一方、供給された担保は、利回りを最大化するためにブルーチップDeFiプロトコルへと展開される。

Origin Etherは、Origin DeFiエコシステム全体のガバナンスおよび価値蓄積トークンとして機能するOrigin DeFi Governance（OGV）によって統治されている。OGVのステーカーはveOGVを受け取り、新しい提案や戦略の配分に投票する権限を得る。同時に、OGVのステーカーはプロトコル手数料の一部から得られる二桁のAPYを享受している。

OETHの実戦で証明された戦略により、このプラットフォームはYearn Financeに次ぐEthereum第2位のyield aggregatorとしての地位を確立した。

このプロトコル独自の仕組みにより、わずか4か月でTVLは44,000 ETH以上に達した。急速な規模拡大にもかかわらず、このプロトコルは依然としてtrailing 30-day APYs of >6.6%を提供できている点は注目に値する。

lybra financeとは？

Lybra Financeは、2023年にネイティブの利息を生み出すステーブルコインeUSDを引っさげてLSTfi分野に参入した。

ユーザーはETHまたはLidoのstETHを預け入れることでeUSDをミントできる。参加者はステーキングした資本に対する利息をeUSDで得ることができ、これはDeFiで自由に取引することも可能だ。eUSDは、過剰担保などの複数の仕組みによってペッグを維持するアルゴリズム型ステーブルコインである。

eUSDをミントする、あるいはeUSD-ETHプールに流動性を提供するユーザーは、プロトコルを統治するネイティブトークンLBRを獲得できる。

Ethereumで利回りを得るリスクとは？

Etherem（原文ママ）の活況を呈するDeFiランドスケープは、パッシブな利回りを得る無数の機会を提供している。ユーザーは、トレーディングペアへの流動性提供や特定プロトコルへのトークンのステーキングなど、様々な仕組みを通じて利回りを得ることができる。

しかし、すべての投資には様々な度合いのリスクが伴う。詐欺的なプロジェクトを避けるためには、十分な調査を行うことが不可欠である。Pendleやorigin etherのような実戦で証明されたLSTfiアプリを利用すれば、ユーザーは自身の資金が透明かつ安全に運用されていると安心できる。

Liquid Staking Financeは定着するか？

暗号資産分野で最も堅牢なスマートコントラクトネットワークとして、Ethereumの成功はこの領域全体にとって不可欠である。技術が成熟するにつれ、Ethereumのステーキングが上昇軌道を続けることは避けられない。

しかしこれは同時に、報酬がますます多くのユーザーの間で分配されるにつれ、利回りが低下していくことも意味する。Liquid Staking Financeは、この純粋なステーキング報酬の低下に対処するために構築されている。革新的な仕組みを通じて利回りを集約することで、LSTfiプロトコルはユーザーの利回りを高める重要な実用性を提供している。

大きな進歩を遂げてきたとはいえ、LSTfiは依然としてその黎明期にある。この点を踏まえると、この分野は今後数年間で大きく成長する態勢が整っていると言える。