什么是加密货币质押?收益与风险

简介

如果你在加密货币领域待得够久，应该听说过质押（staking）。

过去几个月，质押一直是加密货币领域的热门趋势。以许多 NFT 系列为例，对质押的兴趣暴涨，许多持有者开始质押自己的资产，希望获利。

仅在 2022 年，投资者预计将通过质押获得约 100 亿美元的收益！

本文将定义质押，讨论其中涉及的部分收益与风险，并说明如何开始质押你的加密资产。

什么是质押，它是如何运作的？

在去中心化金融（DeFi）中，质押（或称加密货币质押）是指将你的加密货币锁定一段时间以获取奖励的过程。这个流程相对直接。

例如，如果你有 5 个 Ethereum，你可以将这 5 个 Ethereum 交给一个提供 Ethereum 质押服务的平台，锁定一周，取出资金时获得质押奖励。

当你把加密货币交给质押 Dapp 或组织以期获得奖励时，你就完成了质押，从而成为一个利益相关方（stakeholder）。

这个过程听起来可能很熟悉，因为它类似于传统金融中的投资银行业务。但加密货币质押并不具有相同的风险，我们稍后会详细说明。

加密货币世界中的质押平台分为两类：

• 去中心化质押
• 中心化质押

去中心化质押

大多数质押平台是去中心化的。

在去中心化质押中，资金被锁定在智能合约中。

智能合约是运行在区块链上的去中心化、自动执行、自主运行的程序。智能合约使开发者能够构建不仅去中心化，而且安全、无需信任的质押应用。

使用智能合约构建质押应用，意味着你和你的交易之间没有中间人。没有人能够篡改你的质押本金，也无法延迟发放你的奖励。一切都完全由智能合约运行。

一个著名的去中心化质押平台的例子是 Curve.Fi。Curve.Fi 是一个基于智能合约构建的平台，让你可以质押自己的资金。

去中心化质押的主要优势是安全性和透明度。

中心化质押

像 Bitcoin 和 Dogecoin 这样的热门加密货币不具备智能合约能力，（你猜对了）它们无法创建让质押在各自网络上成为可能的去中心化应用。

不过，像 BlockFi 和 Binance 这样的中心化第三方组织，让你可以质押那些不具备智能合约能力的加密货币，比如 Bitcoin 和 Dogecoin。

这些中心化组织以 web2 的方式促成质押流程，也就是说你需要在链下质押你的加密货币。由于中心化质押的 web2 属性，需要注意的是，这种质押方式存在大多数 web2 应用常见的安全风险。

中心化或第三方质押的缺点在于，一旦你将加密货币转移给第三方，从那一刻起，他们实际上对你的资金拥有 100% 的控制权。这一点是你不应忽视的安全风险。

质押的数学原理

质押应用通常用 APY 来描述其投资回报率。APY 代表年化收益率（Annual Percentage Yield），用数学公式表示为：

本文不会深入讲解质押的数学细节，但从数学角度稍微理解它的运作方式，能帮助你更好地在 DeFi 领域中进行决策。

例如，如果你有 50,000 美元，并以 300% 的 APY 进行质押，一年后你的投资回报将是 150,000 美元，总计 200,000 美元。同样，如果你有 20,000 美元，并以 20% 的 APY 质押，你将获得 2,000 美元的收益。

说到 DeFi，如果你对这个词还不熟悉，你应该不会惊讶地了解到，去中心化金融（DeFi）就是建立在去中心化协议之上的传统金融，能够提供储蓄、贷款、投资等传统银行服务。

由于 DeFi 运行在无需信任的去中心化协议之上（意味着没有第三方或人为因素的介入），智能合约（实现无需信任的去中心化协议的关键）构成了 DeFi 的核心，使其更加安全、自主。

智能合约让开发者能够编写任何人都可以轻松验证的无需信任的代码，并让你能够质押自己的加密货币。

现在你对质押已经有了中高层次的理解，接下来我们来聊聊质押是如何发展壮大，并让今天的投资者获得如此高的收益的。

DeFi 之夏

DeFi 之夏是指 2020 年末去中心化金融爆发式流行的一段时期。

在这段时期，各条区块链上的 DeFi 应用中锁定的资金达到数十亿美元，质押资产量也达到峰值的数十亿美元。

质押在这段时期变得极为流行，并达到了顶峰。代币投资者和持有者数量在这段时间内增长超过 500%，收益十分可观。

DeFi 之夏早已过去，可以合理假设，此后质押的规则已经发生了迅速变化。

不过，质押领域仍然存在机会。但在考虑这些质押机会时，你该如何做出正确的决策呢？我们现在来探讨这个问题。

质押时需要考虑的因素

质押在 DeFi 领域非常流行，事实证明它是许多人获得被动收入的有效方式，但遗憾的是，并非对每个人都是如此。

我们来看看几个能让质押更安全、风险更低、更有利可图的因素。

良好的代币经济学

大多数项目会为社区制定一份被称为路线图（roadmap）的计划，说明项目当前的目标。而对于加密货币或代币的可持续性来说，一个至关重要的方面就是代币经济学（Tokenomics）。

代币经济学是指代币创建者为在上线后推高代币价值而制定的计划和方法。

一个良好的代币经济学计划通常会实施以下之一：

• 限量供应：有限的供应量会使代币具有通缩性，也就是说，如果供应量下降，需求很可能会随之飙升。当更多代币被质押、供应量减少时，需求和价值就会随之上升。
• 良好的实用性：健康的代币通常有某种实用性作为支撑，用以获得或保持其价值。例如，USDT 稳定币与美元挂钩，即 1 USDT = 1 美元。这种实用性实际上赋予了 USDT 稳定币真实世界的用途，并维持了其需求。
• 社区激励：在初始阶段，社区就是一个代币的力量所在。持有者和代币数量越多，供应量就越少，代币的潜在价值也就越大。激励机制能让社区保持参与度，并有动力持有该代币。

在质押某个代币或加密货币之前，考虑其代币经济学非常重要。即使某个代币的质押 APY 高得离谱，比如 250,000%，如果这个代币本身一文不值，质押它也不会盈利。

尽早参与：先到先得

尽早参与是让质押盈利的一个因素。许多拥有良好代币经济学的质押项目，通常会给早期参与者提供极高的 APY，以支持项目的早期发展。

随着时间推移，如果这个质押项目变得成功且受欢迎，FOMO（害怕错过）情绪就会出现，越来越多的人开始质押他们的代币。平均质押奖励会大幅下降，获利也会变得更加困难。

可以这样理解：如果你是最早以仅 10 美元购买 Bitcoin 的幸运儿之一，你会获得巨大收益，但今天再投资 Bitcoin 就不会有同样的收益了。

实用性

实用性（Utility）指的是你可以购买或获取的产品或服务，用以提升另一个项目的价值。

许多质押项目让你质押某个代币，并以另一种代币作为奖励，而这种代币可以作为货币用来在他们的商店购买限量版商品。

例如，假设你有 5,000 个名为 Kanye West Tokens（KWT）的代币。你可以质押你的 KWT，每天获得另一种名为 Pete Davidson Tokens（PDT）的代币奖励。然后你可以用这些 PDT 在 Kanye West 的电商网站上购买独家周边商品。

另一个代币被用作实用工具的绝佳例子是 DAO。DAO 代表“去中心化自治组织（Decentralized Autonomous Organizations）”，由智能合约运行。

持有 DAO 的代币，也就是通常所说的治理代币（Governance Tokens），能让你在该组织中投票、参与决策。你持有的代币越多，投票权就越大。

质押具有独特而卓越实用性的代币，确实能让你的投资获利，尤其是当该代币价值上涨时。

在任何时候，你都可以选择在代币价值上涨且存在需求时卖出代币，或者再次质押它们以获取更多收益。需要注意的是，掌握何时质押特定代币的时机，再结合质押具有良好代币经济学的代币，能帮助你最大化收益。

质押的风险

阅读完上面的内容，你应该已经对质押涉及的风险有了初步了解。

与目前 DeFi 领域中许多其他金融工具相比，质押通常风险较低。

除了代币项目本身代币经济学不佳之外，利益相关方在质押代币时还可能面临其他风险。我们来看看这些风险。

卷款跑路（Rug Pulls）

卷款跑路绝非玩笑，它是当前 DeFi 和 NFT 领域中一种普遍存在的趋势。

卷款跑路是指项目的创建者主动决定抛弃项目和社区，携款潜逃。

这种行为会立即让项目死亡，并让社区陷入恐慌。随之而来的是该项目代币的大规模抛售，直到代币价格跌至 0 美元，变得一文不值。

任何你质押在被卷款跑路项目中的代币，就会瞬间变得一文不值！

黑客

黑客常常攻击 DEX 网站，窃取巨额资金。有些黑客甚至会对个人发动针对性攻击，以获取其钱包的私钥。

贬值

正如股票可能因全球局势和内部事务而贬值一样，加密货币也会受到外部因素的影响。

遗憾的是，当这些事件发生时，你的代币和质押奖励的价值可能会下降。

有时，情况可能是你所质押的代币在 DeFi 领域已经不再具有相关性。

多种因素都可能导致代币或加密货币贬值。请牢记这一点！

质押平台：哪个最好？

好了，你已经了解得够多了！你可能想要付诸行动，开始赚取质押奖励！

以下是质押你的代币和加密货币的顶级质押应用：

Curve.fi

Curve Finance 是一个去中心化交易平台，为 Ethereum 区块链上各种代币提供流动性池。你可以将代币质押到流动性池中，并获得 LP 代币。

Pancake swap

Pancake Swap 是部署在 Binance Smart Chain 上的一种 Uniswap，让你可以交换代币。他们也提供多种与 BNB 加密货币配对的代币质押服务。

Sushi swap

Sushi swap 是部署在 Binance Smart Chain 上的另一个 Uniswap 协议分叉。和 Pancake Swap 一样，Uniswap 让你可以在质押农场（farm）和资金池中质押代币，并获得 LP 代币。

OlympusDAO

Olympus 是一个 DAO，让你能够质押自己的代币。

Binance

Binance 是全球最大的加密货币和中心化交易所。Binance 的应用中也托管了大量质押平台。

Stake.fish

Stake Fish 是一个去中心化质押平台，让你无需一开始就支付强制要求的 32 ETH，就能参与 ETH 2.0 PoS。

Crypto.com

Crypto.Com 是一个中心化加密货币交易所平台，让你能够质押代币并赚取奖励。

Kraken

Kraken 是一个中心化加密货币交易所兼银行。Kraken 让你既可以质押加密代币，也可以质押法定货币。

上面列出的几乎所有质押平台都提供所谓的“质押池（Staking Pools）”。

质押池是一种集合性的媒介，允许多个人或利益相关方共同质押他们的代币或加密货币，并按其本金比例获得奖励。

许多质押池会要求你的资金被锁定一段时间，在此期间你的资金每天都能为你带来奖励。资金被锁定的时长因平台而异。 与单独质押（solo staking，即你独自质押自己的资金）相比，质押池的收益并不算高，除非你持有相当大比例的质押份额。不过，在即将到来的 ETH 2.0 权益证明（PoS）共识机制中参与时，质押池能给你带来优势。

权益证明（Proof Of Stake）使用质押作为共识机制，以快速验证交易。对于每一个区块，都会选出一名验证者或利益相关方，该利益相关方负责验证该区块，若出现问题，其质押本金将面临风险，不能免责。

ETH 2.0 是备受期待的 Ethereum 主网升级，将把其默认共识协议从工作量证明（PoW）转变为权益证明（PoS）。

尽管加密社区会非常欢迎这次升级，因为它有望降低 gas 费，但存在一个小的限制性缺陷：你需要至少 32 个 ether 才能参与并成为验证者。

对大多数人（如果不是所有人）而言，32 个 ether 是一笔巨款，如果你还没有这么多，获得 32 个 ether 的想法会让人望而生畏。这正是 ETH 2.0 质押池发挥作用的地方。

像 Stake.Fish 这样的平台，让你可以通过贡献质押努力来参与 PoS，因此你无需质押所需 32 ether 的 100%，而只需质押其中的 1%，也就是 0.32 ether。

你是打算质押代币，还是打算搭建自己的质押平台？

质押已经在 DeFi 领域变得极为流行，并将在未来几年成为创造被动收入的主要方式之一。最棒的是，我们仍处于创建和参与这些质押平台的早期阶段。这对投资者和开发者来说都是一个巨大的机会。

如果你正打算搭建自己的质押平台，请告诉我们，我们可以提供帮助。Alchemy 提供测试节点和水龙头（faucet），帮助你测试 Dapp 并更快上线。免费开始使用。