Balancer는 새로운 유형의 AMM입니다

근본적으로 Balancer는 사용자가 프로그래밍 가능한 유동성을 생성할 수 있게 하는 자동화된 마켓 메이커(AMM)이다. AMM은 매수 및 매도 주문을 짝짓는 전통적인 주문서 대신, 스마트 컨트랙트가 모든 거래의 파트너 역할을 하는 탈중앙화 거래소의 한 유형이다. 각 스마트 컨트랙트는 유동성 풀이라 불리는 토큰 묶음을 포함하며, 이는 해당 토큰과 관련된 거래의 양측이 매칭될 수 있도록 보장하는 데 사용된다.

이로 인해 매수자와 매도자 모두에게 지속적인 유동성이 제공되어, 사용자가 오랫동안 미체결 주문에 묶여 있지 않게 된다. 이는 편의성의 문제일 뿐만 아니라, 예측 가능한 유동성이 없으면 대형 보유자가 가격 방향에 훨씬 더 큰 영향력을 행사하게 되므로 자산 가격이 한쪽 방향으로 충격을 받기 더 쉬워진다. 자산의 유동성이 많을수록 개별 행위자가 가격에 영향을 미치기 어려워지며, 이는 자산 가격이 안정적인 균형 상태로 수렴하도록 만든다.

밸런서의 차별점

전통 금융 세계에서는 다각화된 포트폴리오를 원하는 투자자들이 자산 배분이 최적 상태에서 지나치게 벗어날 때마다 펀드 매니저에게 수수료를 지불하고 리밸런싱을 맡긴다. Balancer는 이러한 전통 금융의 구조를 뒤집어, 스마트 풀에 참여하는 사용자가 오히려 자신의 포트폴리오를 리밸런싱할 때마다 트레이더로부터 수수료를 받는다.

Balancer가 DeFi 최초의 AMM은 아니었지만, Balancer 팀은 새로운 접근 방식을 만들어냈다. 모든 AMM은 유동성을 관리하기 위해 알고리즘을 사용하지만, 전통적인 AMM은 유동성 풀을 두 개의 자산으로, 50대 50 비율로 제한하는 상수곱(constant product) 공식을 사용한다. 예를 들어 Dai와 ETH로 구성된 유동성 풀을 생각해보자. Dai-ETH 균형을 흔드는 거래가 발생하면, 스마트 풀의 컨트랙트가 상쇄 거래를 촉진하여 비율을 다시 50대 50으로 되돌린다.

Balancer가 다른 점은 스마트 풀이 상수평균(constant mean) 공식을 사용한다는 것으로, 이는 두 개 이상의 자산과 50대 50이 아닌 가중치를 허용한다. Balancer 풀은 임의의 가중치로 최대 8개의 토큰을 포함할 수 있다. 상수평균 공식은 또한 변동성이나 수요 같은 시장 요인에 반응할 수 있는 적응형 수수료 구조를 가능하게 한다. 이러한 유연성 덕분에 유동성을 만들고자 하는 프로젝트들이 다양한 실험을 할 수 있게 된다.

Balancer 스마트 풀

Balancer에는 사용자가 참여를 선택할 수 있는 공유 유동성 풀이 약 1500개 존재한다. 이는 단순한 50대 50 자산 가중치 분할부터 더 복잡한 다중 토큰, 다양한 가중치 분할에 이르기까지 모든 종류의 토큰을 다루기 위해 만들어진 공개 풀이다. 규모는 다양하며, 가장 큰 풀은 시가총액 3,700만 달러가 넘고, 가장 작은 풀은 수만 달러 수준이다. 공유 풀은 한 번 생성되면 변경할 수 없는데, 이는 풀 생성자가 이를 조작하여 자금을 탈취하는 것을 방지하기 위함이다.

그러나 사용자가 반드시 공유 풀 중 하나를 선택해야만 참여할 수 있는 것은 아니다. 원하는 자산 조합이나 수수료 구조를 가진 풀이 없다면, 사용자는 직접 자신의 풀을 만들 수 있으며, 그 과정은 매우 간단하다. Balancer의 "Pool Management" 페이지에서 사용자는 몇 가지 선택만으로 자신만의 풀을 만든다. 원하는 토큰 분배와 가중치, 스왑 수수료를 선택하면 된다. 그런 다음 사용자는 Metamask 같은 브라우저 지원 지갑을 사용해 풀에 포함될 각 토큰에 자금을 넣고, create를 선택한다.

사용자는 누구나 참여할 수 있는 공개 풀을 만들 수도 있고, 공개 스왑이 비활성화된 비공개 풀을 만들 수도 있다. 비공개 풀은 생성자가 편집할 수 있으며, 자산 조합과 수수료를 변경할 수 있다. Balancer는 또한 풀 속성이 스마트 컨트랙트에 의해 제어되는 "스마트 풀"이라 불리는 유형의 비공개 풀도 지원한다.

개별 사용자를 넘어, Balancer는 프로그래밍 가능한 유동성을 활용하고자 하는 프로젝트들에게도 유용하다.

Alchemy와 balancer

Alchemy에서는 Balancer 같은 DeFi 혁신 기업을 중요하게 생각하며, 그렇기에 저희 제품군으로 이들의 인프라 요구사항을 지원하게 된 것을 자랑스럽게 생각합니다. Alchemy의 고성능 플랫폼은 지연 시간을 최소화하여, Balancer 사용자에게 지갑 잔액 업데이트에 지연이 없는 빠른 경험을 제공합니다. 또한 Balancer의 프로토콜은 지갑 잔액과 자산 가격을 최신 상태로 유지하기 위해 많은 API 호출을 생성하지만, 이는 많은 처리를 필요로 하지 않는 경량 호출입니다. Alchemy의 가격 구조는 호출 횟수가 아닌 컴퓨팅 단위를 기준으로 하기 때문에, Balancer의 비용을 낮게 유지할 수 있습니다. Balancer가 블록체인 채택을 더욱 확산시킬 새로운 제품과 기능을 DeFi 분야에서 계속 개발해 나가는 과정에서 함께 파트너가 되어 기쁘게 생각합니다.

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